文|《財經(jīng)天下》周刊 張夢依

編輯|楊潔

11月30日，中公教育發(fā)布公告稱，因未按規(guī)定履行董事會、股東大會審批程序及信息披露義務(wù)，公司收到安徽證監(jiān)局警示函。

此前，公司剛剛宣布，第三大股東王振東多次減持公司股權(quán)，共減持7410.6萬股。

在“超200萬人報名國考”登上微博熱搜時，公考巨頭中公教育卻迎來多事之秋。在2021年，隨著教培行業(yè)經(jīng)歷巨大變革，中公教育的股價也在年內(nèi)跌去近八成，市值也已大幅縮水。雪上加霜的是，根據(jù)10月底中公教育發(fā)布的今年第三季度財報，中公教育的業(yè)績經(jīng)歷了斷崖式下跌。在今年前三季度，中公教育合計凈虧損8.91億元，同比下滑了167.45%。

收安徽證監(jiān)局警示函，今年股價跌幅近八成

11月30日，中公教育收到安徽證監(jiān)局警示函，警示函稱，2019年-2020年內(nèi)，公司與關(guān)聯(lián)方北京創(chuàng)晟建筑裝飾工程有限公司、上海貝丁網(wǎng)絡(luò)科技有限公司等存在業(yè)務(wù)合作，相關(guān)交易金額達(dá)到應(yīng)披露標(biāo)準(zhǔn)，但未按照規(guī)定履行董事會、股東大會審批程序及信息披露義務(wù)，違反了證監(jiān)會相關(guān)規(guī)定。

安徽證監(jiān)局表示，根據(jù)《上市公司信息披露管理辦法》第五十二條規(guī)定，決定對中公教育采取出具警示函的監(jiān)管措施，并根據(jù)《證券期貨市場誠信監(jiān)督管理暫行辦法》將相關(guān)情況記入誠信檔案。

對此，中公教育表示，公司高度重視監(jiān)管指出的問題，將進(jìn)一步完善內(nèi)部控制制度，加強內(nèi)部控制管理，提高日常信息披露質(zhì)量，保證披露信息的真實、準(zhǔn)確、完整。

《財經(jīng)天下》周刊注意到，今年以來，中公教育持續(xù)下挫，截至12月1日收盤，報9.19元/股，總市值566.78億元，較今年2月2日的年內(nèi)高點，股價已跌去78.65%，市值也已蒸發(fā)超2000億元。

同時，中公教育還遭遇大股東連續(xù)減持。

2021年11月29日，中公教育發(fā)布公告稱，收到公司第三大股東王振東出具的《告知函》，王振東曾于今年6月15日、9月23日、11月26日三次通過大宗交易方式減持公司股份比例累計達(dá)到1.2%，減持股數(shù)7410.6萬股。減持前王振東持股為15.6%，減持后持股為14.4%。

與此同時，投資者們有關(guān)“紅衫資本近期有無減持公司股票”的提問也不絕于耳。今年以來，中公教育已經(jīng)四次發(fā)布相關(guān)公告表示，紅衫中國并未減持。

三季度虧損逾7億元，轉(zhuǎn)型職業(yè)培訓(xùn)面臨考驗

但是，在近期中公教育已不止一次收到監(jiān)管問詢了。

日前中公教育披露的三季報顯示，今年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入63.01億元，同比下降15.29%；實現(xiàn)歸母凈利潤-8.91億元，同比下降167.45%。今年第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.45億元，同比下降68.79%，實現(xiàn)凈利潤-7.94億元，而去年同期公司還盈利15.54億元。對于公司業(yè)績的大幅下滑，深交所下發(fā)關(guān)注函，要求中公教育說明業(yè)績虧損的原因和合理性。

對此，中公教育解釋稱，受疫情影響，2020年各省公務(wù)員聯(lián)考筆試由以往的第二季度推遲到了第三季度，導(dǎo)致2020年第三季度確認(rèn)的收入較高，因而基數(shù)較高；其二是，2021年省考招錄人數(shù)下滑、考試提前，導(dǎo)致2021年第三季度確認(rèn)的公務(wù)員序列培訓(xùn)收入較低。

此外，中公教育表示，2021年教師招錄人數(shù)減少、事業(yè)單位招錄的參培人員減少，也對公司收入產(chǎn)生了較大影響；編制內(nèi)教師招錄人數(shù)下降，省考聯(lián)考筆試時間提前、公司收費高峰期縮短，國企招錄、農(nóng)信社等項目考試較多推遲或取消，都不同程度上影響了公司的招生計劃。

但除了疫情等客觀原因，中公教育營收的下滑，也讓其收入結(jié)構(gòu)不合理的問題顯現(xiàn)出來。

從財報來看，中公教育的營業(yè)收入主要來自于三部分：就業(yè)考試培訓(xùn)，如公務(wù)員考試、事業(yè)單位、教師資格、教師招聘等；考研、自考為代表的學(xué)歷提升考試；以及IT、會計等職業(yè)技能培訓(xùn)。目前中公教育的收入主要來自就業(yè)考試培訓(xùn)，特別是公務(wù)員考試，但就業(yè)考試普遍復(fù)購率低、用戶生命周期短。一旦考試需求短期出現(xiàn)波動，就會加劇了中公教育收入的不穩(wěn)定性。

具體來看，今年前三季度，中公教育公務(wù)員序列營業(yè)收入為8.27億元，同比減少70.18%，事業(yè)單位序列營收為2.27億元，同比減少69.59%；教師序列營收為1.54億元，同比減少78.99%；考研、學(xué)歷提升、醫(yī)療等綜合培訓(xùn)業(yè)務(wù)營收僅為2.25億元，同比下降38.27%。

為了進(jìn)一步提高收入天花板，中公教育正在布局考研和職業(yè)技能培訓(xùn)市場，以尋找主業(yè)之外的第二增長曲線。對此，中公教育曾表示，“無論從市場規(guī)模還是參培率上看，考研的參培率都遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過公務(wù)員的參培率，但是考研整個市場的天花板很低?！敝劣诼殬I(yè)技能培訓(xùn)市場，中公教育認(rèn)為“這是一個上萬億的龐大市場”。據(jù)了解，中公教育正在線下鋪設(shè)能夠提供職業(yè)培訓(xùn)的學(xué)習(xí)場地。

但伴隨教育雙減政策出臺，K12教育機構(gòu)紛紛轉(zhuǎn)型職業(yè)教育賽道，切入公務(wù)員培訓(xùn)市場，職業(yè)教育這塊蛋糕也不好“啃”了。今年5月，高途便宣布將成人教育業(yè)務(wù)作為公司新的增長引擎。7月19日，高途集團(tuán)上線新版高途APP，覆蓋語言培訓(xùn)、大學(xué)生考試、財經(jīng)、公考、教資、留學(xué)、管理、醫(yī)療等多類型職業(yè)教育業(yè)務(wù)。新東方則在今年3月投資公考培訓(xùn)機構(gòu)導(dǎo)氮教育，并對原有的四六級、考研、出國考試、職業(yè)教育業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行產(chǎn)品升級，拓展計算機等級考試、司法考試等教培項目。

而未來中公教育能否走出業(yè)績低谷，保持公考領(lǐng)域“領(lǐng)頭羊”地位，仍是外界關(guān)注的問題。

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